春節後原料價格塌陷或帶動鋼價下行

　　2024年初螺紋鋼期貨價格有(yǒu)所回落，截至2月5日收盤，螺紋鋼期貨主力合約2305價格從4002元/噸下跌至3833元/噸，跌幅為(wèi)4.2%。展望未來的行情，伴随着鋼廠補庫接近尾聲，近期原料價格的支撐作(zuò)用(yòng)有(yǒu)所減弱，而下遊需求分(fēn)化，鋼材供需有(yǒu)轉暖的迹象。

　　2023年是鋼材産(chǎn)能(néng)置換落地的大年，原料供給量亦有(yǒu)所增加，但由于2022年原料缺口較大，2023年供給雖然增加但原料的缺口仍在。進入2024年，鋼廠充分(fēn)補庫，原料庫存重新(xīn)回升。春節後原料價格有(yǒu)塌陷可(kě)能(néng)，可(kě)能(néng)帶動湖(hú)南螺旋管價格回落。

　　原料價格塌陷

　　或導緻春節後鋼價走低

　　從原料和鋼材供需情況來看。據海關總署數據，2023年，我國(guó)累計進口鐵礦石117906.00萬噸，同比增長(cháng)6.6%。國(guó)家統計局數據顯示，2023年，我國(guó)累計生産(chǎn)鐵礦石原礦99055.54萬噸，同比增長(cháng)7.1%;全國(guó)焦炭産(chǎn)量為(wèi)49260萬噸，同比增長(cháng)3.6%;粗鋼産(chǎn)量為(wèi)101908萬噸，同比持平;生鐵産(chǎn)量為(wèi)87101萬噸，同比增長(cháng)0.7%;鋼材産(chǎn)量為(wèi)136268萬噸，同比增長(cháng)5.2%。

　　從原料來看，鐵礦石、焦炭供給增長(cháng)，但生鐵、粗鋼産(chǎn)量基本持平。但原料庫存同比出現下降，截至2024年2月2日，據相關機構統計，我國(guó)鐵礦石港口庫存為(wèi)12946萬噸，同比下降965萬噸。2023年底焦煤庫存亦同比下降。原料在2023年呈現供需雙增、庫存減少的格局，使得原料總體(tǐ)供應偏緊。

　　2024年初鋼廠補充原料庫存，廠内庫存環比、同比均回升。據相關機構數據統計，截至2月2日，鋼廠焦炭庫存為(wèi)689萬噸，同比增長(cháng)7.4%;焦煤庫存為(wèi)891萬噸，同比增長(cháng)5.6%;進口礦庫存為(wèi)10824萬噸，同比增長(cháng)17.4%。2024年春節補庫時間稍晚，且補庫周期長(cháng)于2023年，原料總庫存同比回升，預示原料供應最緊張的時刻過去，鋼廠補庫剛需基本完成，原料支撐作(zuò)用(yòng)在春節後有(yǒu)所減弱。筆(bǐ)者認為(wèi)，原料價格塌陷可(kě)能(néng)會導緻2024年春節後鋼價走低。

　　鋼材需求面有(yǒu)所分(fēn)化

　　鋼材的供需情況有(yǒu)所分(fēn)化，螺紋鋼供需雙減，但其他(tā)品種鋼材供需雙增，房地産(chǎn)行業拖累鋼材價格，但其餘需求有(yǒu)所轉暖，鋼材供需尚可(kě)。

　　國(guó)家統計局數據顯示，2023年12月份，我國(guó)鋼筋産(chǎn)量為(wèi)1764.4萬噸，同比下降7.2%;中(zhōng)厚寬鋼帶産(chǎn)量為(wèi)1561.8萬噸，同比下降0.4%。2023年，我國(guó)鋼筋累計産(chǎn)量為(wèi)22638.1萬噸，同比下降2.1%;中(zhōng)厚寬鋼帶累計産(chǎn)量為(wèi)20497.3萬噸，同比增長(cháng)11.5%。

　　全國(guó)粗鋼産(chǎn)量與上年持平，螺紋鋼産(chǎn)量下降，其他(tā)鋼種産(chǎn)量回升，原因在于需求面的分(fēn)化。2023年房地産(chǎn)行業下行繼續拉低粗鋼消費量，但汽車(chē)、新(xīn)能(néng)源、機械、家電(diàn)、造船等行業用(yòng)鋼複蘇，出口增加，導緻粗鋼需求出現明顯的分(fēn)化。

　　房地産(chǎn)用(yòng)鋼需求下滑。據國(guó)家統計局數據，2023年，我國(guó)房地産(chǎn)開發企業房屋施工(gōng)面積為(wèi)838364萬平方米，同比下降7.2%(其中(zhōng)，住宅施工(gōng)面積為(wèi)589884萬平方米，同比下降7.7%);房屋新(xīn)開工(gōng)面積為(wèi)95376萬平方米，同比下降20.4%(其中(zhōng)，住宅新(xīn)開工(gōng)面積為(wèi)69286萬平方米，同比下降20.9%);房屋竣工(gōng)面積為(wèi)99831萬平方米，同比增長(cháng)17.0%。

　　其他(tā)方面用(yòng)鋼需求有(yǒu)所回升。據工(gōng)信部介紹，2023年我國(guó)汽車(chē)産(chǎn)銷量首次突破3000萬輛，全年産(chǎn)量、銷量分(fēn)别為(wèi)3016.1萬輛、3009.4萬輛，同比分(fēn)别增長(cháng)11.6%、12%，創曆史新(xīn)高。國(guó)家統計局數據顯示，2023年，全國(guó)空調累計産(chǎn)量為(wèi)24487萬台，同比增長(cháng)13.5%;全國(guó)彩電(diàn)累計産(chǎn)量為(wèi)19339.6萬台，同比下降1.3%;全國(guó)冰箱累計産(chǎn)量為(wèi)9632.3萬台，同比增長(cháng)14.5%;全國(guó)洗衣機累計産(chǎn)量為(wèi)10458.3萬台，同比增長(cháng)19.3%。海關總署數據顯示，2023年，中(zhōng)國(guó)出口鋼材9026.4萬噸，同比增長(cháng)36.2%。由此可(kě)見，鋼材總體(tǐ)供需情況比預估的稍好，房地産(chǎn)市場雖然下行，但是總用(yòng)鋼需求出現增長(cháng)。

　　鋼材庫存大幅下降。鍍鋅螺旋鋼管廠家據悉，截至2月2日，鋼材社會庫存量為(wèi)1144萬噸，同比下降30.7%;鋼企庫存量為(wèi)516萬噸，同比下降31.6%。其中(zhōng)，螺紋鋼社會庫存量為(wèi)578萬噸，同比下降34.7%;螺紋鋼鋼企庫存量為(wèi)197萬噸，同比下降38.2%。由此可(kě)見，建築鋼材産(chǎn)量、需求、庫存均下降，鋼材産(chǎn)量持平、需求增加、庫存下降。

　　2024年初，鋼材生産(chǎn)延續低利潤格局，電(diàn)爐、高爐利潤均不佳。但伴随着原料補庫完成，鋼材庫存同比下降，原料供應轉為(wèi)寬松，鋼材供需轉暖，春節後鋼材利潤或得到一定修複。但鋼材供給面沒有(yǒu)瓶頸，原料供應轉為(wèi)寬松之後或造成原料價格塌陷，帶動鋼價走低。