限産(chǎn)預期發酵攪動市場情緒 鋼市一夜轉強

　　行情回顧

　　今日鋼市小(xiǎo)幅上漲為(wèi)主。螺旋鋼管廠家據悉，截止上周五夜盤收盤，螺紋鋼主力10合約收3162，較上一個交易日漲52個點;熱卷主力10合約收3281，較上一個交易日漲71個點;焦炭主力合約收1577，較上一個交易日跌4個點;焦煤主力合約收959，較上一個交易日跌4個點;鐵礦石主力合約收704.5，較上一個交易日跌9.5個點。截至27日16時，成品材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價為(wèi)3302元，較上一個交易日漲42元;熱卷均價為(wèi)3345元，較上一交易日漲42元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為(wèi)770元，較上一個交易日持平;唐山(shān)準一級冶金焦價格為(wèi)1360元，較上一個交易日持平;唐山(shān)遷安(ān)主導鋼廠鋼坯出廠價格為(wèi)3010元，較上一個交易日漲10元，上周五漲30元。

　　市場分(fēn)析

　　今日鋼市在沒有(yǒu)期鋼開盤的情況下，保持偏強的姿态運行。其中(zhōng)螺紋、熱卷兩個品種多(duō)地價格價格較上周五上漲40-50元，少數市場漲幅達到70元。中(zhōng)闆、帶鋼、管材、鋼坯、廢鋼等品種都有(yǒu)一定幅度上漲，但幅度不及螺紋和熱卷。需要說明的是，一些市場由于提漲後出貨一般，今日價格在昨日高位基礎上有(yǒu)所回落。目前北方螺紋基價已經在3190元左右，仍然比上周有(yǒu)明顯提高。對于量大的買單需求可(kě)以搭配不好銷的28-32規格鎖價，可(kě)有(yǒu)10-20元讓利。另外，冷軋、鍍鋅、大H型鋼的品種漲幅較小(xiǎo)，報穩的市場仍占多(duō)數。

　　鋼市之所以很(hěn)快轉強，主要是受“限産(chǎn)”風來襲。目前坊間流傳各種限産(chǎn)版本，從總量上看，和上次5000萬噸的傳聞相差不大，而且上周五夜盤成材大漲和鐵礦明顯下跌的運行狀況，符合限産(chǎn)的邏輯。尤其是多(duō)頭資金集中(zhōng)火力猛攻螺紋和熱卷，短時間内實現快速上漲，一改周五下午跳水的頹勢。另外，焦炭發起第二輪上漲暫時遭到鋼廠反對，尚未能(néng)落地。受此影響，周末唐山(shān)鋼坯小(xiǎo)幅上漲，部分(fēn)鋼材價格也聞風跟漲，螺紋、熱卷價格水平較上漲五明顯提升。

　　按5000萬噸的限産(chǎn)來看，體(tǐ)量非常大。2024年我國(guó)粗鋼産(chǎn)量為(wèi)100,509萬噸(同比下降1.7%)，2025年1-3月産(chǎn)量：25,933萬噸(同比增長(cháng)0.6%)，對應2024年同期為(wèi)25,778萬噸。假設2024年4月産(chǎn)量按全年均值估算值乘以0.6%增速，最終4月産(chǎn)量約為(wèi)8356萬噸;則按照比去年總量減少的5000萬噸的量來計算，2025年5-12月需完産(chǎn)量為(wèi)61220萬噸，對比2024年同期，每月需減産(chǎn)650.5萬噸左右，同比下降約7.8%。曆史參考減産(chǎn)數據，難度顯著增加。

　　限産(chǎn)短時間必然加快原料和成材走勢分(fēn)化，擴大鋼廠利潤，成材價格短時間在資金和市場情緒放大的情況下有(yǒu)利于上漲，但後期随着原料價格的下跌，也對鋼價形成約束力。總體(tǐ)上，行業将加速整合，鋼價中(zhōng)樞上移但波動加劇，長(cháng)期利于低碳轉型。

　　行情展望

　　從目前看，鋼市上漲的驅動主要在于供給端的減産(chǎn)預期發酵，需求仍然沒有(yǒu)明顯變化。但時間接近五一長(cháng)假節點，一定程度上放大行情的波動性。減産(chǎn)促使鋼廠淘汰落後産(chǎn)能(néng)，提高行業集中(zhōng)度，尤其是鋼廠率先砍掉不盈利的品種。總量上控制疊加結構性變化更明顯的特點會呈現。另外需要說明的是，重點需要關注鐵水的産(chǎn)量變化，隻有(yǒu)鐵水産(chǎn)量下降了，才是真正的減産(chǎn)。臨近長(cháng)假，湖(hú)南防腐螺旋管市場減産(chǎn)情緒進一步發酵，仍有(yǒu)小(xiǎo)幅上漲空間。

　　從盤面看，上周五夜盤黑色系走勢分(fēn)化，鐵礦、焦煤和焦炭收跌，螺紋、熱卷大漲。螺紋主力10合約收3162，漲52，最低 3102，最高3163。持倉129.3萬手，增倉12.9萬手。05合約收3078，漲44。螺紋主力10合約快速上漲，最低點到最高點超60餘點，尾盤幾乎收在最高點，持倉大增接近13萬手。受限産(chǎn)傳聞影響，日線(xiàn)創兩周以來新(xīn)高 ，多(duō)頭猛攻，日K站上20日均線(xiàn)，回到清明節後開盤價附近，下一步，繼續關注上方3200附近壓力，技(jì )術指标轉強，但資金因限産(chǎn)異動，容 易受消息和情緒影響，需要注意節奏，短線(xiàn)空頭應暫避鋒芒。日内參考運行區(qū)間3110-3200。